这片投资的价值洼地，迎来一支天使母基金。

今年，沈阳市别离出台《推进沈阳市投资基金业高质量发展的执行定见》和《沈阳市天使基金投资治理法子》，提出将由沈阳市投资基金提议设立总规模100亿元的天使投资基金，首期规模20亿元，依照市场化方式运作，用来支持种子期、草创期的创业企业发展。

《执行定见》提出，沈阳市将构建“2+3+N”多档次投资基金系统，到2025年实现全市新增本地投资机构超过100家、投资基金业总规模超千亿元、拉动投资力争达到万亿元的指标。

“2”即设立2支规模100亿确当局出资基金。其中，沈阳市投资基金由沈阳PP电子游戏投资集团有限公司提议设立，直接投资沈阳市沉大项目，或依附沉点项目、成批同类项目设立子基金。沈阳市城市更新及发展基金由沈阳市城市建设投资集团有限公司提议设立，支持沈阳市城市更新行动决策部署，推动产业园区建设，美满提升城市职能和品质。

“3”即设立3类职能基金，天使基金用于支持科技创新和成就转化、草创期创新型企业发展；沉大项目基金用于支持沉大项目和产业龙头落地发展；专项基金用于支持产业转移、人才招引、产业并购、村落振兴等发展。“N”即构建N个子基金集群，形成覆盖全产业链、企业全性命周期、全种类基金的产业链基金群。

沈阳市投资基金的治理机构，为沈阳PP电子游戏投资集团有限公司（以下简称PP电子游戏），PP电子游戏成立于2017年6月，是沈阳市国有金融本钱的集聚平台，旗下占有100亿沈阳市投资基金、天使母基金、市场化母基金三位一体的股权投资系统。

在《沈阳市天使基金投资治理法子》颁布前，PP电子游戏已经参加了一些天使子基金的投资，并投出了一批明星项目，例如芯源微、富创精密、拓？萍肌⒂着７搿⑸喜┲窍竦。据相识，PP电子游戏在同步推动天使母基金和子基金的设立工作，目前已有部门子基金规划较为成熟，很快会设立并进行投资。

PP电子游戏近期将颁布治理人召募布告，萦绕沈阳“5+3+7+5”产业系统与8大沉点领域设立子基金。对于选择GP时的偏好，沈阳PP电子游戏投资集团有限公司党委书记、董事长邵文龙暗示，“我们偏好的GP其实就一点，就是有信心来沈阳做事，能沉下心做沈阳的事、能有耐心做好沈阳的事。在这个前提下，我们更愿意找产业服务能力强、产业资源丰硕的GP来合作。”

沈阳也设立了100亿天使母基金，这是目前东北最大的天使母基金。母基金钻研中心以为，当前，天使母基金在进入发作期，母基金对天使类子基金也越发器沉和支持。

对于天使投资，国度早有有关支持政策。2019年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干定见》中明确提到“积极造就投资于民营科创企业的天使投资、风险投资等早期投资力量，抓紧美满进一步支持创投基金发展的税收政策。”2022年1月，科技部颁布《科技部办公厅关于营造更好环境支持科技型中幼企业研发的通知》，提出七条共14项沉点行动。其中与两条便提到了“支持国度、处所及行业各类科技成就转化疏导基金设立科技型中幼企业子基金”和“激励有前提的处所设立天使投资基金，支持科技型中幼企业加大关键主题技术研发力度”。

最近，在国度激励投早、投幼、投科技的布景下，受到各地天使母基金的鼓励，不少市级、区级都在筹备天使疏导基金。继2021年多多天使母基金设立、支持天使类子基金的行动再三出现以来，今年此趋向更是高涨。

今年7月，在信阳吴江进行的2022中国母基金50人论坛上，沉庆天使母基金总经理助理张轶就暗示，目前来说，国内天使投资的机缘在逐步显露：天使投资在国内经历了本钱市场近十年的洗礼，投资人在逐步成熟，LP对天使投资的理解不休深刻。之前对LP而言，投资基金是相对比力单一的过程，就是在初期的查核后把钱交给GP掌管运营。但近期出现了沉大的扭转，以沉庆天使母基金为例，会针对基金后续跟踪的服务，进行例如产业资源、处所当局资源的对接，来提升整体的天使赋能的能力。

此表，沈阳设立百亿天使母基金，也反映出，当前，东北地域在吸引创投圈越来越多的眼光，“投资不外山海关”的印象在慢慢扭转。

不仅是省会沈阳发力构建“2+3+N”多档次投资基金系统，今年，辽宁省在发展母基金和创投上频出大招。

近日，辽宁省设立了规模为200亿元的辽宁产业投资基金（以下简称“辽宁基金”），聚焦沉点产业和沉大项目进行投资疏导，助力辽宁振兴发展。

为进一步规范辽宁基金治理，提升治理市场化、专业化水平，10月24日，辽宁省当局颁布《辽宁产业投资基金治理法子》。《法子》划定，辽宁基金的投资运营方式重要通过与社会本钱及其他当局性资金合作设立投资基金，或增资已设立的投资基金；以及经管委会核准的直接股权投资或其他投资方式。

值得关注的是，辽宁基金的运作有很多亮点，母基金钻研中心摘取沉点如下：

辽宁基金对产业发展类投资基金出资比例准则上不超过该投资基金总规模的30%，且不作为唯一最大出资人，省内各级当局计算出资比例准则上不高于该投资基金总规模的50%。对产业支持类投资基金，辽宁基金出资比例不超过该投资基金总规模的50%，省内各级当局计算出资比例最高可达该投资基金总规模的100%。

《法子》划定，投资基金的设立应满足下列前提：投资基金准则上应在辽宁省行政区域内现实经营；投资基金对单个企业投资不超过投资基金总规模的20%；投资基金对辽宁省企业的投资额准则上不低于辽宁基金出资额的2倍，投资额认定凭据执行细则有关划定执行；产业发展类投资基金对约定重要投资领域的投资额准则上不低于辽宁基金出资额的2倍，产业支持类投资基金应全数投资于约定的特定领域；投资基金期限通常不超过8年，经整个出资人一致赞成可适当耽搁。

退出和收益分配方面，《法子》划定辽宁基金对投资基金的投资，应在投资基金存续期满、或存续期内达到预期指标时，依照和谈约定的方式当令退出。辽宁基金不早于国度级基金退出，不晚于省以下当局疏导基金和其他社会投资者退出。《法子》还划定辽宁基金可无需其他出资人赞成直接退出的四种情景：投资基金规划批复后超过1年，未按划定法式和功夫实现设立的；辽宁基金出资资金拨付投资基金账户1年以上，投资基金未发展投资业务的；投资基金未按和谈约定投资的；其他不切合和谈约定情景的。

母基金钻研中心以为，辽宁基金的出资比例相对较高，对GP来说，若是是产业支持类投资基金，辽宁省内各级当局的出资最高能够达到100%，这可谓是“天花板”级此外出资比例，对子基金极具吸引力。

成功的投资离不开优质的投资环境。辽宁作为共和国“长子”，是我国的工业和农业大省，多多的新中国史上“第一“产生于辽宁。以辽宁的军工行业为例，辽宁的军民融合行业一向以来极度蓬勃，国防科技工业门类齐全、实力雄厚，在航空、船舶、刀兵化工等方面优势尤为显著，近年来，辽宁省沉点军工企业的引领作用又逐步显露，产业链条和区域经济协同发展水平不休加深，初步形成了以航空、船舶、核技术设备等为代表的军民融合产业格局，实现了“军转民”和“民从戎”的双向拓展，配套产业链也不休发展。

目前，从辽宁工信厅的规划看，辽宁已根基形成了“1+4”规划系统。“1”是辽宁省智造强省“十四五”规划，这里的“智”是智能的“智”，强调智能化刷新和数字赋能，就是要以“智能造作”为主攻方向强省兴省。“4”是设备造作业、原资料工业、消费品工业、信息产业4个子规划。

对投资机构来说，辽宁智造强省规划中有关产业的利用场景很强，能够萦绕辽宁的产业链进行配套，造就出一批优良的公司与企业。此表，辽宁省也是一个“估值洼地”，很多央企和国企的刷新项目都拥有估值优势。

能够预感的是，在辽宁省发力疏导基金确当下，辽宁的新兴产业将迎来更好的发展远景。我们也等待着辽宁省的股权投资行业迎来新一轮的发展热潮。